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医药招商网独家品种招商证券:坚守医药白马股

2018-11-15作者:admin来源:未知次阅读

  发布研究报告称,2017年下半年医药板块仍然值得高配:一方面,医药板块预测PE30倍,是近五年的中等偏低的水平,但增速却有提升的趋势。另一方面,医药板块还有大量不受政策影响或者受益于政策的子行业,例如,血液制品行业持续的高景气度、医药商业受益于两票制带来的集中度提升、药店受益于OTC药品让利和处方外流、原料药提价等等。

  招商证券认为,从行业政策角度而言,第3季度相对来说变化不大,但第4季度有两个政策影响较大:一是医保目录红利有望4季度开始体现。新版医保目录增加报销适应症的药品将在今年4季度开始放量,比如:血液制品(天坛生物、华兰生物、博雅生物)、重组人胰岛素(通化东宝)、免疫抑制剂(华东医药)等。二是药品零差率强制推行,9月30之前所有公立医院取消药品加成,必然向上游药品生产企业转移医院损失,成为第4季度的一个不确定因素。

  在具体投资策略上,医药招标招商证券建议:第一,继续看好低估值的公司,在资金寻求确定性的情况下,这些公司有充分的安全边际。继续强烈推荐永安药业、华东医药、丽珠集团等;第二,继续强烈推荐有充分催化剂、估值也在合理范围的公司,包括天坛生物、云南白药等;第三,对于一些“30-30”(30倍左右PE,未来2~3年30%以上净利润增速)的公司,如华兰生物、通化东宝、鱼跃医疗、九州通等,下半年也会迎来估值切换的机会;第四,一些长期成长性较好的个股也可以开始逐步建仓,比如九州通、翰宇药业、药店个股等。

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